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應(yīng)該注意的幾個(gè)問(wèn)題

２００９年的經(jīng)濟(jì)回升很大程度還是依靠政府力量推動(dòng)，必須盡快轉(zhuǎn)向主要依靠市場(chǎng)力量支持的增長(zhǎng)。培育市場(chǎng)力量，就需要針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)外部環(huán)境的深刻變化，統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，考慮企業(yè)生存發(fā)展能力的提高，考慮消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和城市化進(jìn)程加快等問(wèn)題。此外還需要考慮政府大力度經(jīng)濟(jì)刺激政策如何進(jìn)一步完善的問(wèn)題。

第一，貨幣政策與財(cái)政政策沒(méi)有明顯的負(fù)面效果。

歷史和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，政府力量支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)都伴隨一定的負(fù)面效果。各方面對(duì)２００９年的貨幣與財(cái)政政策也有一定擔(dān)心，例如可能加大通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資效果下降等。從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展看，這些方面的過(guò)度擔(dān)心是不必要的。

實(shí)行適度寬松的貨幣政策以來(lái)，貸款一度出現(xiàn)了超常增長(zhǎng)。２００９年上半年新增貸款７．３７萬(wàn)億元，相當(dāng)于２００８年新增貸款的１．７７倍。各方面對(duì)貸款過(guò)量增長(zhǎng)普遍擔(dān)心。在貨幣政策基調(diào)沒(méi)有改變的情況下，２００９年下半年貸款增長(zhǎng)基本恢復(fù)正常。一個(gè)重要原因是上半年貸款超常增長(zhǎng)包含自身調(diào)整的要求。

２００７年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出實(shí)行從緊的貨幣政策，是近１０年來(lái)貨幣政策第一次明確從緊，而且采取了額度管理的辦法，受其限制，商業(yè)銀行的貨幣信貸活動(dòng)被明顯收緊。２００８年１—７月份人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)１４．８％，較２００７年同期貸款余額增幅降低近兩個(gè)百分點(diǎn)，２００８年新增貸款較上年增長(zhǎng)１４．５％，增幅較上年降低４．５個(gè)百分點(diǎn)。

２００８年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出實(shí)行適度寬松的貨幣政策，是多年來(lái)首次使用寬松的提法，隨著貨幣政策較大力度調(diào)整，特別是取消額度管理，加之２００９年上半年政府投資項(xiàng)目集中推出，房地產(chǎn)市場(chǎng)火暴，為國(guó)有商業(yè)銀行提供了較好的貸款領(lǐng)域，商業(yè)銀行信貸活動(dòng)必然出現(xiàn)比較強(qiáng)烈的擴(kuò)張，其中包括對(duì)２００８年貨幣信貸業(yè)務(wù)的補(bǔ)課性校正。下半年一方面信貸業(yè)務(wù)規(guī)模已接近商業(yè)銀行預(yù)期，另一方面政府投資項(xiàng)目推出速度減慢，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨穩(wěn)，較好的貸款項(xiàng)目減少，商業(yè)銀行信貸活動(dòng)必然會(huì)趨穩(wěn)。這些情況表明，繼續(xù)堅(jiān)持適度寬松貨幣政策，２０１０年不會(huì)出現(xiàn)貨幣過(guò)度投放。