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中國金融在全球競爭中的應(yīng)對之道

要謀定而后動，必須認(rèn)清中國金融業(yè)的優(yōu)勢和劣勢。中國金融業(yè)的深層次優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是規(guī)模龐大且處在上升期的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。按照中國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭，二十年后有望成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，加上我國金融深化進(jìn)程還在不斷推進(jìn)，這將對我國金融業(yè)發(fā)展提供龐大的市場空間。二是高企的國民儲蓄率。儲蓄率越高，可用于融通的資金量就越大。高儲蓄率也意味著財(cái)富的迅速積累和資產(chǎn)管理市場的迅速擴(kuò)大。此外，由于有較高的儲蓄率，中國的金融體系在處理不良資產(chǎn)時(shí)有較大的回旋余地。

中國金融業(yè)的劣勢主要體現(xiàn)在：一是市場化水平不高。資金的配置更多的是依靠行政力量，資金不能根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平配置到最有生產(chǎn)效率的方面，金融體系也很難通過創(chuàng)新，滿足市場主體對資金和風(fēng)險(xiǎn)安排的要求。二是缺乏有競爭力的金融企業(yè)。大部分國有金融企業(yè)帶有準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)的傾向，在理念、技術(shù)、管理、人才等方面都還比較落后，與跨國金融集團(tuán)相比缺乏核心競爭力。三是在金融游戲規(guī)則上受制于人。國際金融市場上，主要的大宗商品定價(jià)權(quán)、金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)掌握在發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)手中，在表面的公平競爭之下，是頂級跨國金融集團(tuán)對游戲規(guī)則更加深刻的理解和對市場更加?jì)故斓恼瓶亍?/p>

在分析中國金融業(yè)優(yōu)勢劣勢的基礎(chǔ)上，可以得出這樣一個(gè)結(jié)論，在全球化時(shí)代，中國金融業(yè)的希望所在，是通過加快自身的改革和市場化進(jìn)程，依托中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展實(shí)現(xiàn)騰飛。做到這一點(diǎn)，需要把握好以下四個(gè)方面：

第一，中國金融業(yè)應(yīng)該集中主要精力服務(wù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，兼顧金融“走出去”。在世界主要跨國金融集團(tuán)都試圖到中國來淘金的時(shí)候，寄希望于國際競爭力不強(qiáng)的中國金融企業(yè)到發(fā)達(dá)國家大展宏圖是不現(xiàn)實(shí)的。我國少數(shù)中資銀行在外開設(shè)分支機(jī)構(gòu)已有多年，到目前也只能做一點(diǎn)華人的生意。況且，中國的經(jīng)濟(jì)還有很大的發(fā)展空間，即便是專注于國內(nèi)的金融服務(wù)，以中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，也完全能夠培養(yǎng)出世界級的金融企業(yè)。但這并不是說中國的金融企業(yè)不需要走出去，因?yàn)殡S著我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走出去，需要的金融支持也越來越大，而金融業(yè)能夠在境外為本土企業(yè)提供服務(wù)時(shí)積累力量，不斷提升。因此，現(xiàn)階段中國金融業(yè)走出去，更多的是將“觸角”伸向國際金融市場以便更好地服務(wù)國內(nèi)市場，而不是滿足國內(nèi)金融家的擴(kuò)張或投機(jī)愿望。

第二，中國金融業(yè)應(yīng)該集中主要力量進(jìn)行對內(nèi)改革和對內(nèi)開放，兼顧對外開放。中國金融業(yè)的競爭力，以及中國金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐力，最終取決于本土金融企業(yè)，這一點(diǎn)已經(jīng)被南美歷次金融危機(jī)和最近歐洲的銀行業(yè)危機(jī)所證明。認(rèn)識到這一點(diǎn)，我們就應(yīng)該把如何提高本土金融企業(yè)的競爭力，作為思考中國金融業(yè)改革開放政策的出發(fā)點(diǎn)。要把對內(nèi)改革和對內(nèi)開放放在首要位置，對外開放更多的是為了發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，使本土金融企業(yè)接受跨國金融機(jī)構(gòu)在理念、技術(shù)、人才等方面的溢出效應(yīng)，而不是把擴(kuò)大開放本身當(dāng)作目的。

第三，在國內(nèi)的金融規(guī)則制定上，注重與國際接軌，但更要強(qiáng)調(diào)“以我為主”。規(guī)則制定屬于主權(quán)范疇，對金融機(jī)構(gòu)競爭力和金融安全的影響巨大。在看待規(guī)則制定權(quán)時(shí)，既要避免陷入“陰謀論”的束縛，又應(yīng)該充分看到國際金融博弈的深刻性和復(fù)雜性。對于金融監(jiān)管的很多技術(shù)領(lǐng)域，不妨大膽吸收國際上的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，但對于匯率制度、資本流動等問題，應(yīng)緊密結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)金融的實(shí)際，以解決國內(nèi)問題和滿足國內(nèi)需要為第一要務(wù)，避免受到國際輿論影響。

第四，在人民幣國際化和國際金融體系重建等問題上有所作為，但更應(yīng)有足夠的耐心。金融危機(jī)的爆發(fā)使我們看到一個(gè)大的歷史趨勢，美元已經(jīng)越過了其頂峰時(shí)期。中國國力的逐漸增強(qiáng)也把人民幣國際化問題提到了議事日程。但應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，美元地位越過頂峰與其他貨幣取代美元是兩個(gè)完全不同的話題。從歷史上看，美國是在其綜合國力超過英國很長一段時(shí)間，并借助二戰(zhàn)，才促成了美元取代英鎊的地位。美元作為世界儲備貨幣，其背后有兩大支柱，第一個(gè)支柱是美國強(qiáng)大的軍事力量，這使得美元成為國際上永遠(yuǎn)的避風(fēng)港，這也是國際大宗商品交易以美元定價(jià)的基礎(chǔ)。第二個(gè)支柱是美國強(qiáng)大的科技和創(chuàng)新力量，戰(zhàn)后美國一直處在國際產(chǎn)業(yè)分工的頂端，這使得美國有能力通過創(chuàng)新來換取全世界的勞動，并向全世界輸出美元?，F(xiàn)在，中美實(shí)力還有很大差距，在這個(gè)階段希望人民幣國際化出現(xiàn)大的突破是不現(xiàn)實(shí)的。我們應(yīng)該認(rèn)真吸取日元國際化的教訓(xùn)。但這并不代表我們應(yīng)該消極等待，而是應(yīng)該有足夠的耐性，在提升國力的同時(shí)，推動人民幣國際化進(jìn)程逐步積小勝為大勝，既不放棄機(jī)會，也不在短期為推進(jìn)人民幣國際化付出過大的代價(jià)。